Coca-Cola, kahve zinciri Costa Coffee için son bir kez daha masaya oturmaya hazırlanıyor. Ama bu, isteyerek sürdürülen bir büyüme hikâyesinden çok, iki taraf için de uzadıkça zorlaşan bir çıkış süreci gibi görünüyor.
Şirketin, Costa Coffee’yi British yatırımcı TDR’ye satmak üzere yürüttüğü görüşmeler, fiyat konusunda tıkanmış durumda. Oysa anlaşmanın gerçekleşmemesi, hem Coca-Cola hem de potansiyel alıcı için maliyetli sonuçlar doğurabilir.
4,4 Milyar Euroluk Satın Alma, Bugün Neredeyse Yarısında
Coca-Cola, Costa Coffee’yi 2018 yılında 4,4 milyar euro karşılığında satın aldığında, bu hamle portföy çeşitlendirme stratejisinin önemli bir parçası olarak sunulmuştu. Alkolsüz içecek pazarındaki doygunluk, şirketi sıcak içecek kategorisinde daha güçlü bir oyuncu olmaya yöneltmişti. Ancak beklentiler ile gerçekler örtüşmedi.
Analistlere göre Costa Coffee bugün, satın alma bedelinin ancak yarısı kadar bir değer taşıyor. Marka, küresel ölçekte 4.000’in üzerinde noktaya ulaşmış olsa da, Coca-Cola’nın ölçeği ve kârlılık beklentileriyle kıyaslandığında performans yetersiz kaldı. Bu durum, şirketin artık Costa’yı “stratejik bir büyüme alanı”ndan çok, elden çıkarılması gereken bir varlık olarak görmesine neden oluyor.
TDR Neden İlgi Gösteriyor?
Financial Times’a göre Coca-Cola’nın masadaki en güçlü adayı, EG Group’un sahibi olan British yatırımcı TDR. Akaryakıt istasyonları ve perakende noktalarıyla güçlü bir altyapıya sahip olan TDR için Costa Coffee, tamamlayıcı ve ölçeklenebilir bir marka olarak öne çıkıyor.
Bu açıdan bakıldığında, Costa Coffee’nin TDR portföyünde Coca-Cola’ya kıyasla daha doğal bir yere oturması mümkün. Ancak sorun, markanın “kimin için doğru varlık olduğu”ndan çok, hangi fiyata ve hangi şartlarla devredileceği.
